En este post vamos a tratar sobre la disponibilidad de fondos de inversión Vanguard en España en 2019

Después de este post, donde alabamos la figura de John Bogle, alguien me podría decir que no aparecen ninguno de los fondos indexados por excelencia: los fondos de inversión Vanguard creados por el propio John Bogle.

¿Por qué?

La razón es que la inversión mínima en fondos Vanguard es de 100.000 euros y nosotros hemos fijado que la inversión mínima sea inferior a 500 euros

En esta entrada, buscaremos fondos Vanguard y veremos dónde podemos comprarlos

Búsqueda de fondos Vanguard

Vamos a la página de Morningstar y elegimos la gestora Vanguard, donde aparecen 198 fondos

Elegimos entonces como moneda base euros y fondos de acumulación. Además, Vanguard distingue tres categorías de fondos según el mínimo de inversión: Investor (mínimo 100.000 euros), Institutional (mínimo 500.000 euros) e Institutional Plus (mínimo 1.000.000 euros hasta 200.000.000 de euros en algunos fondos). Nos fijamos en la categoría Investor

Número de fondos Vanguard de acumulación en euros renta fija, categoría Investor	Número de fondos Vanguard de acumulación en euros renta variable, categoría Investor	Número de fondos Vanguard de acumulación en euros mixtos, categoría Investor
5	10	0

Veamos ahora el listado de fondos de renta fija y de renta variable. No hay fondos mixtos.

Fondos de renta fija Vanguard en euros

Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund Investor EUR Accumulation	RF Bonos Ligados Inflación EUR
Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund Investor EUR Accumulation	Renta fija deuda corporativa EUR
Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation	Renta fija deuda pública EUR
Vanguard Global Bond Index Fund Investor EUR Hedged Accumulation	Renta fija global- EUR cubierto
Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund Investor EUR Hedged Accumulation	Renta fija global- EUR cubierto

En mi caso prefiero renta fija de gobiernos europeos porque buscamos seguridad aunque sea con baja rentabilidad. Mi elección es:
Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation isin IE0007472115

Fondos de renta variable Vanguard en euros

Vanguard European Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Europa Cap. Grande Blend
Vanguard SRI European Stock Fund Investor EUR Accumulation	RV Europa Cap. Grande Blend
Vanguard Global Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Global Cap. Grande Blend
Vanguard SRI Global Stock Fund Investor EUR Accumulation	RV Global Cap. Grande Blend
Vanguard Global Small-Cap Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Global Cap. Pequeña
Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Global Emergente
Vanguard Japan Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Japón Cap. Grande
Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Pacífico (ex-Japón)
Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV USA Cap. Grande Blend
Vanguard Eurozone Stock Index Fund Investor EUR Accumulation	RV Zona Euro Cap. Grande

Como me interesa diversificar geográficamente, elijo el fondo

Vanguard Global Stock Index Fund Investor EUR Accumulation isin IE00B03HCZ61

que está referenciado al índice MSCI World Free Index que invierte en empresas de 23 países desarrollados.

¿Dónde puedo comprar estos fondos y cuáles son sus gastos?

En Renta 4, con un mínimo de 100.00 euros y estas comisiones

Fondo	Suscripción	Gestión	Custodia	Total
Vanguard European Bonds ISIN IE0007472115	0%	0,25%	0,25%	0,5%
Vanguard Global Stocks ISIN IE00B03HCZ61	0%	0,30%	0,25%	0,55%

Las comisiones de custodia y de gestión son anuales.

En BNP Paribas, sin mínimo y con estas comisiones

Fondo	Suscripción	Gestión	Custodia	Total
Vanguard European Bonds ISIN IE0007472115	0%	0,25%	0,242%	0,492%
Vanguard Global Stocks ISIN IE00B03HCZ61	0%	0,30%	0,242%	0,542%

La comisión de custodia es como sigue “La tarifa de comisión de Custodia/registro será de 0.05%/Trimestral +IVA sobre el efectivo (Mínimo de 1€ + IVA por cada posición de Fondos de la tipología afectada *). Esto hace un total de 0,20% anual más IVA, es decir, 0,242%

He preguntado en otros bancos sobre el fondo Vanguard European Bonds ISIN IE0007472115 y éstos son los resultados.

En Banca Privada del Popular, con mínimo de 100.000 euros y una comisión anual del 0,36%+IVA. Se cobra semestralmente a semestre vencido sobre el patrimonio medio de los fondos

No está disponible en BBVA ni en Ibercaja.

Como ya he indicado en una entrada anterior, el padre de la inversión indexada, John Clifton ‘Jack’ Bogle falleció a mediados de enero de 2019. Se han escrito muchos panegíricos sobre él así que no trataré de mejorar lo que allí se ha dicho.

Os remito al excelente tributo que ofrece una de mis páginas favoritas, the evidence-based investor, escrita por Robin Powell

My personal debt of gratitude to Jack Bogle

John Clifton “Jack” Bogle es considerado uno de los mejores inversores de la historia. Ha fallecido recientemente y no ha parado de recibir elogios.

Por ejemplo, Warren Buffet dijo de Bogle que “hizo más para los inversores americanos en su conjunto que cualquier individuo que él hubiera conocido”. Buffet añade que “durante décadas, Jack urgió a los inversores a comprar fondos indexados de bajo coste. En esta cruzada, amasó sólo un pequeño porcentaje de la fortuna que típicamente fluye a los gestores que prometen grandes recompensas y finalmente no dan ningún valor añadido”

¿Podemos aprender de Jack Bogle?¿Dónde podemos encontrar las lecciones de la persona que ha hecho más por los inversores?

La respuesta está en su libro Cómo invertir en fondos de inversión con sentido común.

Frente a las complicadas estrategias de inversión que encontramos por muchos sitios, en el capítulo 4 de ese libro nos da una recomendación de inversión sencilla que puede servir para cualquier edad y/o nivel de riesgo:

Invierte en un fondo de inversión indexado mixto 65% renta variable y 35% renta fija

En el libro justifica esta recomendación mostrando que un fondo de inversión con estas características hubiera conseguido obtener, en períodos de 15 y 50 años en el pasado, el 97% del valor de mercado.

Nuestro objetivo en esta entrada es encontrar fondos de inversión mixtos baratos indexados, es decir,

• fondos que invierten parte en renta fija y parte en renta variable
• fondos cuyos gastos sean bajos

Hemos añadido la condición de gastos bajos porque, como decía Jack Bogle, los gastos en bolsa importan y porque los fondos indexados siempre se encuentran en el segmento de fondos de gastos bajos.

En concreto, tratamos de localizar fondos de inversión mixtos que tengan gastos corrientes inferiores al 0,5%. Los resultados, como vamos a ver ahora, son sorprendentes.

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“Un ratio de gastos bajo constituye el principal y único motivo por el que un fondo obtiene buenos rendimientos” Jack Bogle

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¿Dónde buscamos fondos de inversión mixtos de bajo coste?

La mejor forma de rastrear fondos de inversión baratos es acceder a la página de búsqueda avanzada de Morningstar:

Búsqueda de fondos en Morningstar

donde a fecha 1 febrero de 2019 hay 39567 fondos disponibles.

Estamos siguiendo la recomendación de Jack Bogle en su libro Invertir en fondos con sentido común de que invirtamos en fondos de renta variable con gastos corrientes bajos, en concreto, buscamos fondos con gastos inferiores al 0,5%. Para aplicar este criterio de búsqueda, elegimos en la página de Morningstar las opciones que se indican a continuación en los apartados

• Tipo de fondo
• Comisiones del fondo y detalle de la compra

Tipo de fondo

Categoría Broad. Elegimos Mixtos.

Distribución o acumulación. Elegimos acumulación para que se reinviertan los dividendos.

Divisa base. Elegimos nuestra propia moneda, es decir, el euro

En la siguiente imagen, vemos las opciones que hemos seleccionado:

Comisiones del fondo y detalle de la compra

Inversión inicial mínima. Elegimos menor que 500 euros para poder entrar con poco dinero (Morningstar no permite indicar una inversión menor que 500 euros).

Gastos corrientes. Elegimos máximo 0,5% de acuerdo con la recomendación de Jack Bogle de gastos bajos. Hemos elegido gastos corrientes inferiores a 0,50% porque es la menor cantidad que permite Morningstar.

En la siguiente imagen, vemos las opciones que hemos seleccionado:

Los sorprendentes resultados de la búsqueda

Y he aquí la sorpresa. De los sólo 39567 fondos listados sólo nos quedan 27 fondos de inversión mixta que permitan entrar con poco dinero y que tengan comisiones bajas. Es decir, el 99,93% de los fondos disponibles ha quedado descartado.

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El 99.93% de los fondos de inversión encontrados se descartan por, entre otras razones, ser fondos caros y/o por tener un mínimo de entrada elevado

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Fondos mixtos encontrados

He buscado en la web de BNP Paribas alguno de esos 27 fondos y no he encontrado ninguno. Como algunos de ellos son españoles, si quisiéramos comprarlos tendríamos que ir a la correspondiente entidad que los vende. En concreto algunos de ellos bien valorados por el rating morningstar son:

• Bankinter International Fund SICAV Flexible Multi-Asset EUR (5 estrellas)
• Fondguissona FI (3 estrellas)

Una solución

En estos tiempos (año 2019) en los que la renta fija del Estado proporciona tan poco interés (por ejemplo, los bonos a cinco años rentan un 0,30%), una posible solución es dejar el dinero de renta fija en efectivo y comprar sólo fondos de renta variable de acuerdo con la asignación de activos que decidamos. Una propuesta de asignación de activos ya la explicamos en Dónde puedo colocar mis ahorros en 2018

Objetivo: Encontrar fondos de inversión de renta fija baratos

Los fondos que recomendamos comprar en este blog los seleccionamos según la recomendación de Jack Bogle en su libro Cómo invertir en fondos de inversión con sentido común.

Regla 1 de selección de fondos de Jack Bogle

Compra fondos de inversión de bajo coste

La razón de este criterio está claramente expuesta en esta frase de Jack Bogle

“Un ratio de gastos bajo constituye el principal y único motivo por el que un fondo obtiene buenos rendimientos” Jack Bogle

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¿Dónde buscamos fondos de inversión en renta fija de bajo coste?

La mejor forma de rastrear fondos de inversión baratos es la página de búsqueda de fondos en Morningstar donde a fecha 20 de enero de 2019 hay 39531 fondos disponibles. Estamos siguiendo la recomendación de Jack Bogle en su libro Invertir en fondos con sentido común de que invirtamos en fondos de renta variable con gastos corrientes bajos, en concreto, buscamos fondos con gastos inferiores al 0,5%. Para aplicar este criterio de búsqueda, elegimos en la página de Morningstar  las opciones que se indican a continuación en los apartados

• Tipo de fondo
• Comisiones del fondo y detalle de la compra

Tipo de fondo

• Categoría Broad. Elegimos Renta fija.
• Categoría Morningstar. Hay disponibles muchas categorías de renta fija. Como buscamos la inversión más segura, hemos optado por elegir renta fija pública europea.
• Distribución o acumulación. Elegimos acumulación para que se reinviertan los dividendos.
• Divisa base. Elegimos Euro para evitar gastos por conversión de divisas En la siguiente imagen, vemos las opciones que hemos seleccionado:

Comisiones del fondo y detalle de la compra

Inversión inicial mínima. Elegimos menor que 500 euros para poder entrar con poco dinero (Morningstar no permite indicar una inversión menor que 500 euros).

Gastos corrientes. Elegimos máximo 0,5% de acuerdo con la recomendación de Jack Bogle de gastos bajos. Hemos elegido gastos corrientes inferiores a 0,50% porque es la menor cantidad que permite Morningstar. En la siguiente imagen, vemos las opciones que hemos seleccionado:

Los sorprendentes resultados de la búsqueda

Y he aquí la sorpresa. De los sólo 39531 fondos listados sólo nos quedan 18 fondos de inversión que permitan entrar con poco dinero y que tengan comisiones bajas

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Sólo nos han quedado 18 fondos que cumplen nuestros criterios

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Fondos seleccionados

Como ya sabemos, no todos los fondos de la lista están disponibles para su compra en algún intermediario español. Éstos son los fondos seleccionados disponibles en Renta 4

• Amundi Index Solutions – Amundi Index J.P. Morgan EMU Govies 1-10 AE-C
• State Street Euro Core Treasury Bond Index Fund P Acc

El fondo de Amundi se creó el 14/4/2014 y su rentabilidad a 3 años es del 0,83% anual. El fondo de State Street se creó el 2/5/2012 y su rentabilidad a 3 años es del 0,87% anual.

En este post hablamos del fondo indexado AMUNDI INDEX S&P 500 AE (EUR) ACC cuyo isin es LU0996179007

El interés de este fondo es doble

• Está indexado al S&P 500 que, como sabemos, ha proporcionado una excelente rentabilidad del 9,11% bruto anual desde 1871 (ver la calculadora https://dqydj.com/sp-500-return-calculator/)
• El fondo equivalente de Vanguard, que ya comentamos, Vanguard SP500 Stock Index Fund Investor EUR Accumulation, ha aumentado su comisión en BNP Paribas y el fondo de Amundi tiene menores comisiones en estos momentos.

Características del fondo AMUNDI INDEX S&P 500 AE (EUR) ACC

Su información básica se recoge a continuación:

ISIN	LU0996179007
Qué hace el fondo	El fondo replica el índice S&P 500.
Divisa base	La divisa base de este fondo es el euro
Comisiones	0,30% Es decir, sobre 10.000 euros, cobran 30  euros
Rentabilidad	9,05% rentabilidad a tres años. El fondo se creó el 17/04/2014
Crecimiento de 10.000 euros	Desde su creación el 17/4/2014, 10.000 euros se han convertido en 16.640 euros.
Activos gestionados	A fecha 9 de noviembre de 2018, la cantidad gestionada es este fondo es de 1017 millones de dólares y en esta clase en particular gestiona 13 millones de euros.
Mínimo de inversión en el fondo en España	En el banco Renta4  a partir de 200 euros
¿Dónde se puede comprar en España?	EN Renta4
Situación actual	Precio a fecha 9/11/2018 191,15 euros. Lo revisaremos dentro de un año, para ver cuánto ha variado este precio.

Fuente de la información

La información del fondo AMUNDI INDEX S&P 500 AE (EUR) ACC la he obtenido del sitio Morningstar.