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En esta entrada vamos a explicar por qué es bueno para el inversor un fondo indexado.

Supondremos un fondo indexado a un índice I. Llamaremos p al porcentaje de ganancia del índice en tanto por uno en un periodo de tiempo T. Por otro lado, consideramos un fondo activo que intenta ganar al índice I.

¿Qué hace un fondo indexado?

Cuando compro participaciones de un fondo indexado al índice I, estoy comprando un porcentaje de todas las acciones de las empresas que conforman el índice I. La recompensa que recibo es proporcional a la ganancia del índice, ni más ni menos, salvo unos pequeños gastos. Es decir, para una inversión de x euros, se cumple que

gananciaIndexado = p*x.

Esto me parece un trato justo y, por tanto, bueno para el inversor.

¿Qué hace un fondo activo?

Cuando compro participaciones de un fondo activo que intenta ganar al índice I, estoy comprando un porcentaje de todas las acciones de las empresas que el gestor del fondo ha decidido. Mi intención al no comprar todas la empresas es obtener una rentabilidad superior a la que ofrece el índice I (ya que si me conformo con igualar el índice I me basta con comprar un fondo indexado). Es decir, para una inversión de x euros, estoy esperando conseguir una ganancia en el tiempo T que cumpla

gananciaActivo>p*x.

Esta forma de inversión significa que estoy intentando conseguir una porción del pastel de beneficio superior a la que corresponde a mi porción del pastel de inversión. No está mal ser ambicioso pero quizá esa ambición nos conduzca a obtener rentabilidades mucho menores porque el gestor activo elegido no sepa superar el porcentaje p de ganancia del índice I. Por este motivo, no me gusta comprar fondos de inversión activos.

¿Cuál es el problema añadido a los fondos activos? : Los costes

Supongamos que, para arriesgarnos a usar un fondo activo, queremos obtener un 1% más de rentabilidad que un fondo indexado. Además, el fondo activo tiene un gasto en torno al 1,5% superior al fondo indexado.

Por tanto, el fondo activo, de partida, debe dar una rentabilidad de un 2,5% superior al fondo indexado, situando esa rentabilidad en torno al 11,5% anual.

Resumen

Si ya hay pocos fondos activos que superan a los fondos indexados, superarlos por un 2,5% de rentabilidad es muy difícil.  Así hemos explicado por qué es bueno para el inversor un fondo indexado.

En este post vamos a mostrar algunas variantes de la estrategia rentable y aburrida, que ya presentamo en esta página. Las variantes vienen cambiando el porcentaje asignado a cada activo o bien cambiando alguno de los fondos de inversión con los que trabajamos. Veamos esas dos posibilidades.

Asignación de activos actual

De acuerdo con las recomendaciones de John Bogle, la asignación típica de activos es la siguiente

Renta fija	Renta variable	Efectivo
2/9	4/9	1/3

La distribución en nuestra estrategia aburrida es

Renta fija	Renta variable	Efectivo
1/3	2/3	0

Recordemos que los fondos empleados son:

• Renta fija: Amundi renta fija de países europeos largo plazo isin LU1050470373, mínimo 200 euros al mes.
• Renta variable: Amundi renta variable global de países desarrollados isin LU0996182563, mínimo 100 euros al mes

Cambios en la asignación de activos

Otras posibles asignaciones de activos intentando simplificar todavía más son éstas:

Renta fija	Renta variable	Efectivo
0	2/3	1/3
0	1	0

La primera variante consiste en no comprar fondo de renta fija porque su rentabilidad en la actualidad es tan baja que quizá no nos valga la pena. Como consecuencia, nuestra inversión se simplifica mucho ya que sólo tenemos que comprar el fondo de renta variable.

La segunda variante puede ser recomendada para personas jóvenes que tienen por delante una larga vida de inversión y/o personas que saben que a la larga la inversión en acciones es la más rentable y soportarán bien ver caídas temporales en su inversión.

Cambios en los fondos usados

Para la parte de renta fija, podríamos usar también un fondo BIG en lugar de un fondo BIE. En ese caso, proponemos este fondo

Renta fija: Amundi renta fija global isin LU0389812933, mínimo 200 euros al mes.

Se trata de un fondo Amundi de renta fija global cubierto al euro. Esto quiere decir que se paga un plus para evitar que las fluctuaciones de las monedas en las que se invierte (recordemos que se trata de un fondo global) afecten a la rentabilidad.

En noviembre de 2019 el fondo gestiona 1414 millones de euros y en la clase en euros unos 30 millones de euros. Las mayores inversiones son en bonos del tesoro americano.

Este año, este fondo lleva una excelente trayectoria con una subida del 5,9%. Sin embargo, los dos años anteriores experimentó bajadas del 0,1% y del 0,6%.

Resumen

Hemos presentado algunas variantes de la estrategia rentable y aburrida dada la situación actual en que la renta fija europea no proporciona rentabilidad.