En esta entrada vamos a ofrecer datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 15 años. Previamente hemos analizado la rentabilidad de ese índice en periodos de 10 años.

Partiendo de los datos del índice MSCI World Gross en dólares, hemos elaborado las correspondientes rentabilidades en periodos de 15 años. El fichero puede verse aquí

¿Cómo leemos el fichero?

La primera línea del fichero es ésta:

31/12/1969

31/12/1984

8,73%

Expliquemos la primera línea del fichero:

Supongamos que hubiéramos invertido un determinado capital C el día 31/12/1969 en un fondo indexado al MSCI World y no hacemos más inversiones que ese capital.

Observamos el capital de que disponemos a fecha 31/12/1984. Como la rentabilidad anualizada del índice entre el 31/12/1969 y 31/12/1984 fue del 8,43%, el capital en fecha 31/12/1984 es el obtenido al aplicar una rentabilidad del 8,43% anual al capital inicial C y suponiendo reinversión de los beneficios obtenidos.

La interpretación del resto de las líneas es la misma que la de la primera línea

Números burbujeantes

Como los datos comienzan el 31/12/1969, podemos hacer cálculos de rentabilidad de periodos de 15 años hasta el 31/12/2004. Esto significa que disponemos de 12*35+1=421 períodos de 15 años.

Estas son algunas de las conclusiones:

• De estos 421 periodos NO hubo ningún periodo con rentabilidad negativa
• El peor periodo fue (28/02/1994, 27/02/2009) con una rentabilidad anualizada del 3,26%
• Los 421 periodos tuvieron rentabilidad positiva
• El mejor periodo fue (30/09/1974, 29/09/1989) con una rentabilidad anualizada del 18,79%
• Desde el periodo (31/07/86, 31/07/01) hasta el último periodo, (31/12/04, 31/12/19), las rentabilidades de dos dígitos están prácticamente desaparecidas. Sólo hay 9 periodos con rentabilidad superior al 10%

A 10 años, nos encontramos con el periodo (26/02/99, 27/02/09) que tuvo una rentabilidad anualizada del -2,11%.

¡A 15 años las cosas mejoran! En el periodo menos rentable, (28/02/1994, 27/02/2009), la rentabilidad fue del 3,26%

Rentabilidad por tramos

En esta tabla vemos el número de tramos de quince años en cada intervalo de rentabilidad

	Menor que cero	Entre cero y 6%	Mayor que 6%
Número de tramos con esa rentabilidad	0 (0%)	87 (20,67%)	334 (79,33%)

Leamos esta tabla. Dice así: Con una rentabilidad mayor que el 6% hay 334 tramos de 15 años, lo que representa el 79,33% de los tramos de 15 años. Para la rentabilidad entre 0% y 6% el número de tramos es 87 (20,67% del total de tramos). Finalmente, el número de tramos con rentabilidad menor que cero es 0 (el 0% del total).

Conclusiones

Al analizar los datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 15 años, obtenemos excelentes conclusiones: La rentabilidad a 15 años ha sido, como mínimo, del 3,26% anual.

Aunque rentabilidades pasadas no implican rentabilidades futuras, vemos que nuestro horizonte de inversión debería estar sobre los 15 años

En este artículo vamos a tratar sobre el porcentaje de inversores que vencen al mercado de acuerdo con algunas opiniones de grandes inversores así como con nuestro propio estudio.

Opinión de Warren Buffet

En su carta al accionista de 2013, Warren Buffet afirma sobre su herencia

» Put 10% of the cash in short-term government bonds and 90% in a very low-cost S&P500 index fund. (I suggest Vanguard’s.) I believe the trust’s long-term results from this policy will be superior to those attained by most investors – whether pension funds, institutions or individuals – who employ high-feemanagers. «

Aquí no indica un porcentaje pero Buffet defiende que una estrategia tan sencilla producirá resultados a largo plazo superiores a los alcanzados por la mayoría de inversores.

Opinión de William J. Bernstein

En su libro How millenials can get rich slowly, propone una estrategia de inversión en bolsa que consiste en invertir el 15% de tu salario a partes iguales en tres fondos indecados totales correspondientes a:

• acciones americanas
• acciones no americanas
• bonos americanos

Para esta estrategia, el autor afirma que «outperform 90% of finance professionals in the long run», es decir, la rentabilidad de esta estrategia a largo plazo es superior a la rentabilidad del 90% de los profesionales de finanzas

Opinión en The evidence based investor

En los mercados de Reino Unido y Estados Unidos, sólo el 1% de los gestores activos vencen a los índices a largo plazo (ver Inversores activos tienen más riesgo para menos recompensa)

EN ese post, Robin Powell dice exactamente:

» As for manager risk, the word “risk” is in this context is misleading. Only around one per cent of fund managers outperform the market on a cost- and risk-adjusted basis over the very long term. The overwhelming likelihood is that, whichever active fund you choose today, it won’t be one of those very few winners. «

Nuestro propio estudio

COmo ya mostramos en la entrada sobre el ranking de rentabilidad de los fondos Vanguard globales, éstos se sitúan por encima del 80% de los fondos de inversión en rentabilidad a 3, 5 y 10 años.

Conclusión

En opinión de los expertos (Buffet, Bernstein), estrategias de inversión sencillas obtienen a largo plazo mejores rentabilidades que la mayor parte de los profesionales de las finanzas.

Además, los números demuestran (The evidence-based investor, nuestro propio estudio) que los fondos indexados recomendados por los expertos mejoran a la mayor parte de los fondos activos.

En esta entrada vamos a ofrecer datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 10 años.

Partiendo de los datos del índice MSCI World Gross en dólares, hemos elaborado las correspondientes rentabilidades en periodos de 10 años. El fichero puede verse aquí

¿Cómo leemos el fichero?

La primera línea del fichero es ésta:

31/12/1969

31/12/1979

6,96%

Expliquemos la primera línea del fichero:

Supongamos que hubiéramos invertido un determinado capital C el día 31/12/1969 en un fondo indexado al MSCI World y no hacemos más inversiones que ese capital.

Observamos el capital de que disponemos a fecha 31/12/1979. Como la rentabilidad anualizada del índice entre el 31/12/1969 y 31/12/1979 fue del 6,96%, tendremos el capital obtenido al aplicar una rentabilidad del 6,96% anual al capital inicial C y suponiendo reinversión de los beneficios obtenidos.

La interpretación del resto de las líneas es la misma que la de la primera línea

Números burbujeantes

Como los datos comienzan el 31/12/1969, podemos hacer cálculos de rentabilidad de periodos de 10 años hasta el 31/12/2009. Esto significa que disponemos de 12*40+1=481 períodos de 10 años.

Estas son algunas de las conclusiones:

• De estos 481 sólo hubo 9 periodos con rentabilidad negativa
• El peor periodo fue (26/02/1999, 27/02/2009) con una rentabilidad anualizada negativa del -2,11%
• Hubo 472 periodos con rentabilidad positiva
• El mejor periodo fue (31/08/1977, 31/08/1987) con una rentabilidad anualizada del 21,5%
• Las rentabilidades de dos dígitos desparecieron desde el periodo (28/06/1991, 29/06/2001) hasta el periodo (31/10/2008, 31/10/2018)

Y mis dudas: ¿Qué inversor, por mucha confianza que tenga, sabría aguantar un periodo de 10 años como con una rentabilidad anualizada del -2,11% como en el periodo (26/02/99, 27/02/09)? Este inversor tuvo que soportar dos de las cuatro etapas más bajistas de la bolsa: La del 2000 con la crisis puntocom y la del 2009 con la crisis de las hipotecas subprime.

Rentabilidad por tramos

En esta tabla vemos el número de tramos de diez años en cada intervalo de rentabilidad

	Menor que cero	Entre cero y 6%	Mayor que 6%
Número de tramos con esa rentabilidad	9 (1,8%)	85 (17,67%)	387 (80,45%)

Leamos esta tabla. Dice así: Con una rentabilidad mayor que el 6% hay 387 tramos de 10 años, lo que representa el 80,45% de los tramos de 10 años. Para la rentabilidad entre 0% y 6% el número de tramos es 85 (17,67% del total de tramos). Finalmente, el número de tramos con rentabilidad menor que cero es 9 (el 1,8% del total).

Conclusiones

Al analizar los datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 10 años observamos datos esperanzadores: el 80% de los periodos de 10 años han tenido rentabilidades superiores al 6% anualizado. ¡Eso es excelente!

Por otro lado, el peor periodo de 10 años tuvo una rentabilidad negativa anualizada del -2,11%. ¿Qué inversor tiene la paciencia para aguantar eso?