Sobre la grandeza de John Bogle

John Bogle
John Bogle

En esta entrada vamos a hablar sobre la grandeza de John Bogle, el padre de los fondos indexados, que falleció en enero de 2019.

Con este motivo, se le dedicó un artículo en el periódico El País donde se comenta que su fortuna personal se estimaba en 80 millones de dólares.

Este patrimonio es elevadísimo para cualquiera de nosotros, pero no lo es en la liga de las grandes fortunas. Así, en su libro «Triunfe con integridad», John Bogle indica que la familia Johnson, propietaria de los fondos Fidelity, tienen patrimonio de 25.000 millones de dólares.

¿Por qué no tiene esa fortuna Jack Bogle? Lo indica claramente en el libro:

«Nunca he jugado en esas ligas mayores de más de 1.000 millones de dólares; ni siquiera he estado en sus ligas menores de más de 100 millones de dólares ¿Por qué no? Simplemente porque siendo fundador de Vanguard, creé una firma en donde la mejor parte de los beneficios se entregarían a los accionistas del fondo colectivo integrado por el grupo Vanguard»

Y ésta es la grandeza de John Bogle: redujo al máximo los costes y traspasó los beneficios a los miembros del grupo Vanguard.

¿Por qué es bueno para el inversor un fondo indexado?

por qué es bueno para el inversor un fondo indexadoImagen Pixabay

En esta entrada vamos a explicar por qué es bueno para el inversor un fondo indexado.

Supondremos un fondo indexado a un índice I. Llamaremos p al porcentaje de ganancia del índice en tanto por uno en un periodo de tiempo T. Por otro lado, consideramos un fondo activo que intenta ganar al índice I.

¿Qué hace un fondo indexado?

Cuando compro participaciones de un fondo indexado al índice I, estoy comprando un porcentaje de todas las acciones de las empresas que conforman el índice I. La recompensa que recibo es proporcional a la ganancia del índice, ni más ni menos, salvo unos pequeños gastos. Es decir, para una inversión de x euros, se cumple que

gananciaIndexado = p*x.

Esto me parece un trato justo y, por tanto, bueno para el inversor.

¿Qué hace un fondo activo?

Cuando compro participaciones de un fondo activo que intenta ganar al índice I, estoy comprando un porcentaje de todas las acciones de las empresas que el gestor del fondo ha decidido. Mi intención al no comprar todas la empresas es obtener una rentabilidad superior a la que ofrece el índice I (ya que si me conformo con igualar el índice I me basta con comprar un fondo indexado). Es decir, para una inversión de x euros, estoy esperando conseguir una ganancia en el tiempo T que cumpla

gananciaActivo>p*x.

Esta forma de inversión significa que estoy intentando conseguir una porción del pastel de beneficio superior a la que corresponde a mi porción del pastel de inversión. No está mal ser ambicioso pero quizá esa ambición nos conduzca a obtener rentabilidades mucho menores porque el gestor activo elegido no sepa superar el porcentaje p de ganancia del índice I. Por este motivo, no me gusta comprar fondos de inversión activos.

¿Cuál es el problema añadido a los fondos activos? : Los costes

Supongamos que, para arriesgarnos a usar un fondo activo, queremos obtener un 1% más de rentabilidad que un fondo indexado. Además, el fondo activo tiene un gasto en torno al 1,5% superior al fondo indexado.

Por tanto, el fondo activo, de partida, debe dar una rentabilidad de un 2,5% superior al fondo indexado, situando esa rentabilidad en torno al 11,5% anual.

Resumen

Si ya hay pocos fondos activos que superan a los fondos indexados, superarlos por un 2,5% de rentabilidad es muy difícil.  Así hemos explicado por qué es bueno para el inversor un fondo indexado.

Variantes de la estrategia rentable y aburrida

En este post vamos a mostrar algunas variantes de la estrategia rentable y aburrida, que ya presentamo en esta página. Las variantes vienen cambiando el porcentaje asignado a cada activo o bien cambiando alguno de los fondos de inversión con los que trabajamos. Veamos esas dos posibilidades.

Asignación de activos actual

De acuerdo con las recomendaciones de John Bogle, la asignación típica de activos es la siguiente

Renta fijaRenta variableEfectivo
2/94/91/3

La distribución en nuestra estrategia aburrida es

Renta fijaRenta variableEfectivo
1/32/30

Recordemos que los fondos empleados son:

Cambios en la asignación de activos

Otras posibles asignaciones de activos intentando simplificar todavía más son éstas:

Renta fijaRenta variableEfectivo
02/31/3
010

La primera variante consiste en no comprar fondo de renta fija porque su rentabilidad en la actualidad es tan baja que quizá no nos valga la pena. Como consecuencia, nuestra inversión se simplifica mucho ya que sólo tenemos que comprar el fondo de renta variable.

La segunda variante puede ser recomendada para personas jóvenes que tienen por delante una larga vida de inversión y/o personas que saben que a la larga la inversión en acciones es la más rentable y soportarán bien ver caídas temporales en su inversión.

Cambios en los fondos usados

Fondo cubierto global amundi para la estrategia rentable y aburrida
Fondo cubierto global de Amundi

Para la parte de renta fija, podríamos usar también un fondo BIG en lugar de un fondo BIE. En ese caso, proponemos este fondo

Renta fija: Amundi renta fija global isin LU0389812933, mínimo 200 euros al mes.

Se trata de un fondo Amundi de renta fija global cubierto al euro. Esto quiere decir que se paga un plus para evitar que las fluctuaciones de las monedas en las que se invierte (recordemos que se trata de un fondo global) afecten a la rentabilidad.

En noviembre de 2019 el fondo gestiona 1414 millones de euros y en la clase en euros unos 30 millones de euros. Las mayores inversiones son en bonos del tesoro americano.

Este año, este fondo lleva una excelente trayectoria con una subida del 5,9%. Sin embargo, los dos años anteriores experimentó bajadas del 0,1% y del 0,6%.

Resumen

Hemos presentado algunas variantes de la estrategia rentable y aburrida dada la situación actual en que la renta fija europea no proporciona rentabilidad.

Fondo Amundi de renta fija global

Fondo Amundi de renta variable global
Fondo Amundi de renta variable global

En este post, vamos a mostrar las características del fondo Amundi de renta fija global cubierto al euro, Amundi Index Solutions – Amundi Index J.P. Morgan GBI Global Govies AHE-C

En estos momentos nos resulta interesante tratar sobre fondos Amundi ya que BNP Paribas, el proveedor de fondos Vanguard sin aportación mínima, ha sido comprado por Renta 4. Suponemos que Renta 4 no rebajará su mínimo de entrada a fondos Vanguard (100.000 euros) por lo que se hace más difícil entrar en fondos Vanguard y tendremos que orientarnos a otros indexados como Amundi.

Además, este fondo es interesante porque compra renta fija global de todo el mundo, por lo que estamos diversificando geográficamente la inversión

Características del fondo Amundi Index Solutions – Amundi Index J.P. Morgan GBI Global Govies AHE-C

Su información básica se recoge a continuación:

ISIN

LU0389812933

 Qué hace el fondo

El fondo replica un índice de bonos de países de todo el mundo. Sus principales posiciones en la actualidad son bonos de EEUU

Divisa base

La divisa base de este fondo es el euro

Comisiones

 0,35%
Es decir, sobre 10.000 euros, cobran 35 euros

Rentabilidad

0,99% rentabilidad anualizada los últimos 3 años.

 Crecimiento 10.000 euros

 
Para un periodo de 3 años (octubre de 2016-octubre de 2019), 10.000 se convierten en 10.510 euros.

 Activos gestionados

A fecha 3 de noviembre de 2019, la cantidad gestionada es este fondo es de 1364 millones de euros y en la clase gestiona 30 millones de euros.

Mínimo de inversión en el fondo en España

 En Renta4, con un mínimo de 200 euros

 ¿Dónde se puede comprar en España?

EN Renta4, mínimo de 200 euros en cada una de las compras

Situación actual


Precio a fecha 4/11/2019 141.31 euros.

Fuente de la información

La información del fondo la he obtenido de Morningstar.

Resumen

Hemos recopilado la información de un fondo Amundi de renta fija global, el que tiene isin LU0389812933



Fondo Amundi de renta fija europea

Fondo Amundi de renta fija europea


En este post, vamos a mostrar las características del fondo Amundi de renta fija europea, Amundi Index Solutions – Amundi Index J.P. Morgan EMU Govies 1-10 AE-C

En estos momentos nos resulta interesante tratar sobre fondos Amundi ya que BNP Paribas, el proveedor de fondos Vanguard sin aportación mínima, ha sido comprado por Renta 4. Suponemos que Renta 4 no rebajará su mínimo de entrada a fondos Vanguard (100.000 euros) por lo que se hace más difícil entrar en fondos Vanguard y tendremos que orientarnos a otros indexados como Amundi.

Características del fondo Amundi Index Solutions – Amundi Index J.P. Morgan EMU Govies 1-10 AE-C

Su información básica se recoge a continuación:

ISIN

LU1050470373

 Qué hace el fondo

El fondo replica un índice de bonos de países europeos de la zona euro, principalmente España, Francia, Alemania e Italia

Divisa base

La divisa base de este fondo es el euro

Comisiones

 0,35%
Es decir, sobre 10.000 euros, cobran 35 euros

Rentabilidad

3,05% rentabilidad anualizada los últimos 3 años.

 Crecimiento 10.000 euros

 
Para un periodo de 3 años (octubre de 2016-octubre de 2019), 10.000 se convierten en 11.100 euros.

 Activos gestionados

A fecha 10 de octubre de 2019, la cantidad gestionada es este fondo es de 1532 millones de euros y en la clase gestiona 11 millones de euros.

Mínimo de inversión en el fondo en España

 En Renta4, con un mínimo de 200 euros

 ¿Dónde se puede comprar en España?

EN Renta4, mínimo de 200 euros en cada una de las compras

Situación actual


Precio a fecha 10/10/2019 122,3 euros.

Fuente de la información

La información del fondo la he obtenido de Morningstar.

Resumen

Hemos recopiladao la información de un fondo Amundi de renta fija europea, el que tiene isin LU1050470373