Fondo Vanguard de bonos de países europeos

fondo Vanguard SP500


En este post, vamos a mostrar las características del fondo de inversión barato Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation

Características del fondoVanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation

Su información básica se recoge a continuación:

ISIN

IE0007472115

 Qué hace el fondo

El fondo replica un índice de bonos de países europeos de la zona euro, principalmente España, Francia, Alemania e Italia

Divisa base

La divisa base de este fondo es el euro

Comisiones

 0,25%
Es decir, sobre 10.000 euros, cobran 25 euros

Rentabilidad

1,01% rentabilidad anualizada los últimos 3 años.

 Crecimiento 10.000 euros

 
Para un periodo de 3 años (abril de 2016-abril de 2019), los 10.000 se convierten en 10.300 euros.

 Activos gestionados

A fecha 2 de mayo de 2018, la cantidad gestionada es este fondo es de 6000 millones de euros y en la clase Investor gestiona 65 millones de euros.

Mínimo de inversión en el fondo en España

 En el banco Renta4 hay una barrera de entrada porque exigen un mínimo de 100.000 euros. En el banco BNP Paribas no existe ese mínimo.

 ¿Dónde se puede comprar en España?

EN BNP Paribas

Situación actual


Precio a fecha 5/4/2019 215,64 euros.

Fuente de la información

La información del fondo la he obtenido de Morningstar.

Pst, ¿y los fondos de inversión Vanguard en España en 2019?

Vanguard a a la vanguardia

En este post vamos a tratar sobre la disponibilidad de fondos de inversión Vanguard en España en 2019

Después de este post, donde alabamos la figura de John Bogle, alguien me podría decir que no aparecen ninguno de los fondos indexados por excelencia: los fondos de inversión Vanguard creados por el propio John Bogle.

¿Por qué?

La razón es que la inversión mínima en fondos Vanguard es de 100.000 euros y nosotros hemos fijado que la inversión mínima sea inferior a 500 euros

En esta entrada, buscaremos fondos Vanguard y veremos dónde podemos comprarlos

Búsqueda de fondos Vanguard

Vamos a la página de Morningstar y elegimos la gestora Vanguard, donde aparecen 198 fondos

Elegimos entonces como moneda base euros y fondos de acumulación. Además, Vanguard distingue tres categorías de fondos según el mínimo de inversión: Investor (mínimo 100.000 euros), Institutional (mínimo 500.000 euros) e Institutional Plus (mínimo 1.000.000 euros hasta 200.000.000 de euros en algunos fondos). Nos fijamos en la categoría Investor

Número de fondos Vanguard de acumulación en euros renta fija, categoría Investor Número de fondos Vanguard de acumulación en euros renta variable, categoría InvestorNúmero de fondos Vanguard de acumulación en euros mixtos, categoría Investor
5
100

Veamos ahora el listado de fondos de renta fija y de renta variable. No hay fondos mixtos.

Fondos de renta fija Vanguard en euros

Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund Investor EUR Accumulation RF Bonos Ligados Inflación EUR
Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund Investor EUR Accumulation Renta fija deuda corporativa EUR
Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation Renta fija deuda pública EUR
Vanguard Global Bond Index Fund Investor EUR Hedged Accumulation Renta fija global- EUR cubierto
Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund Investor EUR Hedged Accumulation Renta fija global- EUR cubierto

En mi caso prefiero renta fija de gobiernos europeos porque buscamos seguridad aunque sea con baja rentabilidad. Mi elección es:
Vanguard Euro Government Bond Index Fund Investor EUR Accumulation isin IE0007472115

Fondos de renta variable Vanguard en euros

Vanguard European Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV Europa Cap. Grande Blend
Vanguard SRI European Stock Fund Investor EUR AccumulationRV Europa Cap. Grande Blend
Vanguard Global Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV Global Cap. Grande Blend
Vanguard SRI Global Stock Fund Investor EUR AccumulationRV Global Cap. Grande Blend
Vanguard Global Small-Cap Index Fund Investor EUR AccumulationRV Global Cap. Pequeña
Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV Global Emergente
Vanguard Japan Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV Japón Cap. Grande
Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV Pacífico (ex-Japón)
Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV USA Cap. Grande Blend
Vanguard Eurozone Stock Index Fund Investor EUR AccumulationRV Zona Euro Cap. Grande

Como me interesa diversificar geográficamente, elijo el fondo

Vanguard Global Stock Index Fund Investor EUR Accumulation isin IE00B03HCZ61

que está referenciado al índice MSCI World Free Index que invierte en empresas de 23 países desarrollados.

¿Dónde puedo comprar estos fondos y cuáles son sus gastos?

En Renta 4, con un mínimo de 100.00 euros y estas comisiones

FondoSuscripciónGestiónCustodiaTotal
Vanguard European Bonds ISIN IE0007472115 0%0,25%0,25%0,5%
Vanguard Global Stocks ISIN IE00B03HCZ61 0%0,30%0,25%0,55%

Las comisiones de custodia y de gestión son anuales.

En BNP Paribas, sin mínimo y con estas comisiones

FondoSuscripciónGestiónCustodiaTotal
Vanguard European Bonds ISIN IE0007472115 0%0,25%0,242%0,492%
Vanguard Global Stocks ISIN IE00B03HCZ61 0%0,30%0,242%0,542%

La comisión de custodia es como sigue “La tarifa de comisión de Custodia/registro será de 0.05%/Trimestral +IVA sobre el efectivo (Mínimo de 1€ + IVA por cada posición de Fondos de la tipología afectada *). Esto hace un total de 0,20% anual más IVA, es decir, 0,242%

He preguntado en otros bancos sobre el fondo Vanguard European Bonds ISIN IE0007472115 y éstos son los resultados.

En Banca Privada del Popular, con mínimo de 100.000 euros y una comisión anual del 0,36%+IVA. Se cobra semestralmente a semestre vencido sobre el patrimonio medio de los fondos

No está disponible en BBVA ni en Ibercaja.

Primer informe de la ESMA sobre los gastos y rentabilidades de productos de inversión


informe de la ESMA sobre gastos y rentabilidades de productos de inversión
Escribiendo el informe

La agencia europea European Security and Markets Agency (abreviadamente ESMA) acaba de publicar el 10 de enero de 2019 su primer informe sobre los gastos y rentabilidades de productos de inversión en diferentes países de la unión europea.

¡Lo sorprendente es que es el primer informe de este tipo que realiza aún cuando tenemos fondos de inversión desde hace al menos 30 años!

El informe puede consultarse aquí

Previamente, ya hemos nombrado la agencia ESMA cuando indicamos los gastos de los fondos de inversión de acuerdo con la normativa europea.

Categorías de inversión del informe

El informe distingue tres categorías de retail investment products, es decir, productos destinados al inversor particular:

  • UCITS investment funds
  • Alternative investment funds (abreviadamente AIFs)
  • Structured products (SRPs)

Los UCITS investment funds son los fondos de inversión convencionales regulados y supervisados por la Unión Europea y tienen un capital de 10 billones de euros en toda la Unión.

Los Alternative investment funds son fondos menos restringidos que los fondos UCITS y el total invertido en ellos es de 5 billones de euros.

Los structured products son inversiones cuyo rendimiento depende del rendimiento de uno o más índices de referencia. La inversión en estos productos en la Union Europea alcanza los 0,5 billones de euros.

Conclusiones del informe

Las conclusiones que se recogen en el resumen ejecutivo, algunas de ellas ya conocidas, son:

  • los costes fluctúan menos que el rendimiento bruto
  • los mayores gastos llegan de los ongoing costs, es decir, los gastos de gestión de los fondos
  • los fondos más costosos son los fondos de acciones
  • los gastos de los inversores particulares son más altos que los gastos de los inversores institucionales
  • hay gran variedad de gastos en los estados miembros
  • los gastos son más altos para los fondos activos que para los fondos indexados, lo que conduce a que la rentabilidad neta de los fondos indexados es mayor que la de los fondos activos

Hemos subrayado esta última conclusión porque en ella insistimos siempre desde este blog: los gastos en bolsa importan.

¿Qué se dice de España en el informe?

Realmente, España no sale bien parada

Gastos de fondos de inversión en acciones. El informe dice ” la magnitud de los gastos varía significativamente entre países- desde un 1% en Holanda hasta más del 2% en Austria, España, Italia y Portugal”

Rentabilidades brutas de fondos de inversión en acciones. El informe dice “los fondos UCITS en acciones muestran de media rendimientos brutos más altos que otras clases de activos. En un horizonte de tres años, los rendimientos brutos varían del 8.4%, 7.6% y 8.9% para España, Portugal y Reino Unido al 12.2% para Finlandia y Suecia y el 12.9% para Dinamarca.

Es decir, el rendimiento bruto en los países nórdicos es hasta un 4,5% mayor que en España.

Rentabilidades netas de fondos de inversión en acciones. Tampoco salimos bien parados. Dice el informe ” la rentabilidad anual neta teniendo en cuenta la inflación varía entre el 4.3% y el 5.8% en Portugal y España y el 10.6% en Dinamarca”

Tabla resumen

Ésta es la tabla resumen a 10 años para fondos de inversión en acciones extraída del informe

tabla resumen a 10 años para fondos de inversión en acciones
Tabla resumen a 10 años para fondos de inversión en acciones

Comparamos los datos de esa tabla para España y Dinamarca

PaísProductoBrutoGastosInflaciónNeto
EspañaFondo de acciones6,21%2,26%1,4%2,55%
DinamarcaFondo de acciones11,39%1,77% 1,01%8,61%

Así, parece que los fondos de acciones no saben ganer mucho dinero es España pero no por eso dejan de cobrar unos gastos muy elevados. La inflación en ambos países es parecida.

El resultado es que a 10 años la rentabilidad neta de Dinamarca es ¡6 puntos superior a la de España!

Un homenaje a John Bogle

Jack Bogle
Retrato de John Bogle tomado de ValueWalk en Flickr

Como ya he indicado en una entrada anterior, el padre de la inversión indexada, John Clifton ‘Jack’ Bogle falleció a mediados de enero de 2019. Se han escrito muchos panegíricos sobre él así que no trataré de mejorar lo que allí se ha dicho.

Os remito al excelente tributo que ofrece una de mis páginas favoritas, the evidence-based investor, escrita por Robin Powell

My personal debt of gratitude to Jack Bogle

Fondos de inversión mixtos baratos

John Clifton “Jack” Bogle es considerado uno de los mejores inversores de la historia. Ha fallecido recientemente y no ha parado de recibir elogios.

Por ejemplo, Warren Buffet dijo de Bogle que “hizo más para los inversores americanos en su conjunto que cualquier individuo que él hubiera conocido”. Buffet añade que “durante décadas, Jack urgió a los inversores a comprar fondos indexados de bajo coste. En esta cruzada, amasó sólo un pequeño porcentaje de la fortuna que típicamente fluye a los gestores que prometen grandes recompensas y finalmente no dan ningún valor añadido”

¿Podemos aprender de Jack Bogle?¿Dónde podemos encontrar las lecciones de la persona que ha hecho más por los inversores?

La respuesta está en su libro Cómo invertir en fondos de inversión con sentido común.

Frente a las complicadas estrategias de inversión que encontramos por muchos sitios, en el capítulo 4 de ese libro nos da una recomendación de inversión sencilla que puede servir para cualquier edad y/o nivel de riesgo:

Invierte en un fondo de inversión indexado mixto 65% renta variable y 35% renta fija

En el libro justifica esta recomendación mostrando que un fondo de inversión con estas características hubiera conseguido obtener, en períodos de 15 y 50 años en el pasado, el 97% del valor de mercado.

Nuestro objetivo en esta entrada es encontrar fondos de inversión mixtos baratos indexados, es decir,

  • fondos que invierten parte en renta fija y parte en renta variable
  • fondos cuyos gastos sean bajos

Hemos añadido la condición de gastos bajos porque, como decía Jack Bogle, los gastos en bolsa importan y porque los fondos indexados siempre se encuentran en el segmento de fondos de gastos bajos.

fondos de inversión baratos

En concreto, tratamos de localizar fondos de inversión mixtos que tengan gastos corrientes inferiores al 0,5%. Los resultados, como vamos a ver ahora, son sorprendentes.


“Un ratio de gastos bajo constituye el principal y único motivo por el que un fondo obtiene buenos rendimientos” Jack Bogle


¿Dónde buscamos fondos de inversión mixtos de bajo coste?

La mejor forma de rastrear fondos de inversión baratos es acceder a la página de búsqueda avanzada de Morningstar:

Búsqueda de fondos en Morningstar

donde a fecha 1 febrero de 2019 hay 39567 fondos disponibles.

Estamos siguiendo la recomendación de Jack Bogle en su libro Invertir en fondos con sentido común de que invirtamos en fondos de renta variable con gastos corrientes bajos, en concreto, buscamos fondos con gastos inferiores al 0,5%. Para aplicar este criterio de búsqueda, elegimos en la página de Morningstar las opciones que se indican a continuación en los apartados

Tipo de fondo

Categoría Broad. Elegimos Mixtos.

Distribución o acumulación. Elegimos acumulación para que se reinviertan los dividendos.

Divisa base. Elegimos nuestra propia moneda, es decir, el euro

En la siguiente imagen, vemos las opciones que hemos seleccionado:

Comisiones del fondo y detalle de la compra

Inversión inicial mínima. Elegimos menor que 500 euros para poder entrar con poco dinero (Morningstar no permite indicar una inversión menor que 500 euros).

Gastos corrientes. Elegimos máximo 0,5% de acuerdo con la recomendación de Jack Bogle de gastos bajos. Hemos elegido gastos corrientes inferiores a 0,50% porque es la menor cantidad que permite Morningstar.

En la siguiente imagen, vemos las opciones que hemos seleccionado:

Criterios de fondos: Capital de entrada bajo y gastos bajos

Los sorprendentes resultados de la búsqueda

Y he aquí la sorpresa. De los sólo 39567 fondos listados sólo nos quedan 27 fondos de inversión mixta que permitan entrar con poco dinero y que tengan comisiones bajas. Es decir, el 99,93% de los fondos disponibles ha quedado descartado.


El 99.93% de los fondos de inversión encontrados se descartan por, entre otras razones, ser fondos caros y/o por tener un mínimo de entrada elevado


Fondos mixtos encontrados

He buscado en la web de BNP Paribas alguno de esos 27 fondos y no he encontrado ninguno. Como algunos de ellos son españoles, si quisiéramos comprarlos tendríamos que ir a la correspondiente entidad que los vende. En concreto algunos de ellos bien valorados por el rating morningstar son:

Una solución

En estos tiempos (año 2019) en los que la renta fija del Estado proporciona tan poco interés (por ejemplo, los bonos a cinco años rentan un 0,30%), una posible solución es dejar el dinero de renta fija en efectivo y comprar sólo fondos de renta variable de acuerdo con la asignación de activos que decidamos. Una propuesta de asignación de activos ya la explicamos en Dónde puedo colocar mis ahorros en 2018