Más cálculos sobre la jubilación

En el post anterior, vimos el cálculo de la jubilación suponiendo una aportación mensual de 300 dólares durante 30 años incrementada anualmente en el 1% en un fondo indexado al MSCI World. Ahora vamos a hacer más cálculos sobre la jubilación.

Otros casos

Vamos a analizar estos otros casos para ver cuáles son los resultados de cara a la jubiliación.

CasoAportaciónComisiónIncremento anual de la aportación
I300 dólares0,5%1%
II300 dólares2%3%
III600 dólares0,5%1%
IV600 dólares2%3%

Más cálculos sobre la jubilación

Para cada uno de los casos, estas son las cantidades

CasoTotal aportadoTotal obtenidoComisionesImpuestosAños de renta anual de 12.000 euros
I126293410709188476134818 años
II1755584031217513161750,9318 años
III2525868214183769412273837 años
IV35111680624315026312290337 años

Una de las cosas que me ha llamado la atención de este cálculo es el capital que consumen las comisiones en los últimos años. En efecto, en esos años, con la aportación mensual no tenemos suficiente dinero para pagar las comisiones (aunque éstas sean del 0,5%).

Por eso, he añadido un factor de incremento del capital aportado cada mes. Cuando la comisión es del 0,5%, el incremento es del 1% anual. Cuando la comisión es del 2%, el incremento es del 3% anual.

También es llamativo que, en la versión de 300 dólares al mes, para obtener el mismo capital durante los mismos años, hemos tenido que aportar prácticamente 50.000 dólares más en la versión del 2%.

Conclusión

En este post, hemos hecho más cálculos sobre la jubilación. Vemos que para las aportaciones de 300 dólares al mes con comisión del 0,5% o comisión del 2%, hemos disfrutado de una renta de 12.000 dólares durante 18 años. La diferencia está en que en la comisión del 2% hemos tenido que aportar 50.000 dólares en total más que en el caso de la comisión del 0,5% para obtener esa renta.

¡Los gastos en bolsa importan!

Cálculo de la renta de jubilación

Cálculo de la renta de jubilación
La jubilación. Image by coombesy from Pixabay

En este último post antes de las vacaciones, vamos a hacer el cálculo de la renta de jubilación de una persona que llamaremos Pepe nacida en 1955 y que se jubile con 65 años en 2020.

Tal y como vimos en el post anterior, la inversión en fondos supone diferimiento fiscal en tanto que no tenemos que pagar impuestos hasta el momento en que vendemos nuestras participaciones.

Ahora calcularemos cuántos impuestos tendrá que pagar Pepe si quiere disponer mensualmente durante su jubilación de una renta de 1000 dólares obtenida a partir de un fondo indexado en el que ha invertido los últimos 30 años.

Será una entrada con cuentas y más larga de lo habitual…para que os entretengáis haciendo cuentas este verano.

Sobre la inversión

Por simplificar, supondremos que Pepe ha invertido todos sus ahorros únicamente en un fondo de inversión F indexado al MSCI World Gross en dólares. Lo hacemos así porque disponemos de datos de este índice en dólares desde 1969. Sin embargo, del índice en euros sólo hay información desde 1998.

También supondremos que, llegado el 31/12/2019, Pepe traspasa su fondo F a un fondo de renta fija R en el que no paga comisiones ni tampoco recibe intereses. Además, suponemos también que el número de participaciones y valor liquidativo en el fondo R son los mismos que en el fondo F.

También hay que tener en cuenta que no consideramos la pérdida de valor de la inversión como consecuencia de la inflación.

Suponemos que los impuestos que vamos a pagar sobre los beneficios del fondo corresponden a los señalados en el impuesto sobre la renta de 2020. Esto podría no ser así ya que para inversiones en fondos de inversión anteriores a 1994 hay una reducción de la tributación que debería estudiarse si se puede aplicar a este inversor y a su fondo de inversión.

Resumen del cálculo de la renta de jubilación

El objetivo de Pepe es cobrar una renta mensual de 1.000 dólares proveniente del fondo F en le que ha invertido 300 dólares al mes durante 30 años.

Para ello, hemos calculado el número de participaciones que tendrá que vender cada año para que, después de impuestos, la cantidad que ingrese sea de 12.000 dólares.

El cálculo muestra (ver fichero simulacionPensión más abajo) que habría acumulado 410709 dólares a fecha 31/12/2019. El total de comisiones pagado es de 18847 dólares y el total de impuestos es de 61348,74 dólares.

En la tabla de resultados que presentamos a continuación vemos cuántas participaciones tenemos que vender cada año para alcanzar el ingreso neto deseado de 12.000 dólares al año. Así, en 2020 hay que vender 1,694 participaciones para tener esa renta.

Participaciones que hay que vender para obtener 1.000 dólares mensuales de renta

Las participaciones acumuladas han permitido obtener una renta anual de 12.000 dólares durante 18 años. Vemos que, a partir de 2038 sólo quedan 2,328 participaciones, lo que nos da para una renta inferior a 12.000 dólares en 2039.

El detalle del cálculo de la renta de jubilación

Si no estás muy interesado en las cuentas que hay detrás, puedes dejar de leer a partir de aquí y quedarte con el resumen anterior.

Si te interesa el detalle de cómo hemos llegado a esos resultados, ¡sigue leyendo!.

Los cálculos que presentamos suponen que Pepe ha invertido 300 dólares al mes durante el periodo del 31/12/1989 al 31/12/2019 en el fondo F. El fichero con los cálculos puede descargarse aquí

Para compensar los gastos en comisiones, he supuesto que aumentamos nuestra aportación al fondo un 1% anual que se cobra mensualmente. Así, la columna ‘capital bruto mensual’ comienza en 300 dólares. El siguiente mes tiene el valor de 300,25 que se calcula así: 300+(1/1200)*300, es decir, incrementamos la aportación del mes anterior en un 1% contabilizado sólo para un mes.

Vamos a entrar en el detalle de cómo hemos calculado las comisiones cobradas por el fondo y de los impuestos pagados al Estado.

Comisiones

Suponemos que el fondo F ha cobrado una comisión del 0,5% anual cobrada mensualmente sobre el valor de las participaciones acumuladas.

He buscado el detalle de cómo se gestiona el cobro de comisiones en los fondos y no he encontrado ninguna explicación sobre ello. Únicamente, aparece la información de que el fondo cobra un x% de gestión pero no indica cómo lleva a cabo ese cobro.

Para mi modelo, la comisión del fondo la calculo al final de cada mes del siguiente modo: Calculo las participaciones acumuladas al final de ese mes, calculo el valor de las mismas sabiendo cuánto vale el índice a final de mes y le aplico una comisión del 0,5%/12 ya que se trata de una comisión mensual.

De esta forma, el 31 de enero de 1990 tenemos que pagar 0,120 dólares en comisiones que se calcula así (las columnas indicadas son columnas del fichero simulacionPension que está disponible más arriba):

  • Participaciones totales el 31/1/1990 (columna participaciones acumuladas): 0,26+0,25=0,51
  • Valor de una participación el 31/1/1990 (columna precio): 1149,597 dólares
  • Valor de esas participaciones el 31/1/1990: (0,26+0,25)*1149,597 dólares
  • Comisión mensual: (0,5/100)/12
  • Comisión a pagar el 31/1/1990: (0,26+0,25)*1149,597*((0,5/100)/12)=0,12 dólares

Impuestos

Veamos cómo calcular los impuestos cuando vendamos las participaciones.

Recordemos que el orden de venta de participaciones viene dado por la regla FIFO (Firt IN, First Out). Es decir, las primeras participaciones que se compraron son las primeras participaciones que se venden.

Usamos el ejemplo de las participaciones compradas el 31/12/1989 cuya venta vamos a hacer el 1/1/2020 (las columnas indicadas son columnas del fichero simulacionPensión que está disponible más arriba).

  • Precio de la participación el 31/12/2019: 9979,034 dólares
  • Participaciones compradas el 31/12/1989: 0,25
  • Bruto (columna bruto): 0,25 * 9979,034= 2482,96 dólares
  • Beneficio (columna beneficios): 2482,96- 300 = 2182,96 dólares
  • Impuestos al 19% (columna imp19): 2182,96*0,19% = 414,76 dólares
  • Impuestos totales (columna impuestos): 414,76 dólares
  • Neto (columna neto): 1768,20 dólares

En las participaciones del 28/2/1990 podemos observar que hay valor de
impuestos para las columnas imp19 e imp21. Esto es así porque, cuando
el beneficio total supera los 6.000 dólares, hay que aplicar un 21% de impuestos.
Antes de los 6.000 dólares, el impuesto es del 19%.

Conclusiones sobre el cálculo de la renta de jubilación

Hemos visto que con una aportación de 300 dólares al mes durante 30 años con incrementos del 1% anual obtenemos un capital de 410.709 dólares. Después de comisiones (18847 dólares) e impuestos (61348,74 dólares), este capital nos proporciona una renta anual de 12.000 dólares durante 18 años.

Los fondos de inversión y los impuestos

Impuestos y fondos de inversión
Image by Steve Buissinne from Pixabay

En esta entrada vamos a hablar de la relación entre los fondos de inversión y los impuestos que tendremos que pagar.

Como nuestra inversión está pensada a largo plazo, nos interesa conocer
cómo funcionan los impuestos sobre fondos en el largo plazo.

¿Cuándo pagamos impuestos por los fondos de inversión?

Para los fondos de inversión, se paga impuestos únicamente por las ganancias generadas cuando vendemos participaciones de los fondos.

De esta forma, si mantenemos nuestra inversión en un fondo durante 20 años y no vendemos ninguna participación del fondo durante ese periodo, tampoco habremos tenido que pagar ningún impuesto.

Los pagos que tenemos que hacer en el impuesto IRPF en 2020 son los siguientes según nuestros beneficios

BeneficiosPorcentaje de impuestos a pagar de los beneficios
Hasta 6.000 euros19%
De 6.000 a 50.000 euros21%
Más de 50.000 euros23%
Porcentaje de impuestos a pagar por los beneficios de los fondos

Pero…¿qué sucede si queremos traspasar dinero de un fondo a otro?

¿Por qué podemos querer traspasar dinero de un fondo a otro?

Por razones varias, nos puede interesar traspasar dinero de un fondo de inversión a otro.

Una situación típica en que esto sucede es cuando tenemos inquietud porque pensamos en una inminente bajada de la renta variable. En esa situación, podemos traspasar un fondo de renta variable a un fondo de renta fija hasta que pase la tormenta en los mercados.

Otra razón es que podemos estar invertidos en un fondo de renta variable pero hemos encontrado otro fondo que nos interesa más y, por tanto, pensamos en traspasar el fondo inicial a este nuevo fondo

¿Tendremos que pagar impuestos en el traspaso?

Entre fondos denominados traspasables, se pueden hacer traspasos de dinero sin tener que pagar impuestos.

¿Cómo sabemos si un fondo es traspasable?

Habitualmente, en la página de nuestro broker encontraremos información acerca de si un fondo de inversión es traspasable, es decir, no se cobran impuestos al pasarlo a otro fondo.

Por ejemplo, mi fondo favorito Amundi indexado al MSCI World es traspasable, como se puede ver en su ficha resumen en mi broker, Renta 4.

El fondo Amundi MSCI World Index es traspasable
El fondo Amundi Index MSCI Wordl es traspasable

Resumen

Tanto si mantenemos nuestro dinero en un fondo como si lo traspasamos de un fondo a otro (siempre que ambos fondos sean traspasables) no tendremos que pagar impuestos hasta que vendamos participaciones del fondo.

A esta excelente característica de los fondos de inversión se la denomina diferimiento fiscal.

Resumen de la rentabilidad del índice MSCI World a 10, 15, 20 y 30 años

Resumen de la rentabilidad del índice MSCI World a 10, 15, 20 y 30 años
Image by Angel Chavez from Pixabay

En esta entrada vamos a presentar un resumen de la rentabilidad del índice MSCI World a 10, 15, 20 y 30 años.

Previamente, hemos publicado entradas sobre la rentabilidad a

Hemos añadido en esta entrada datos sobre la rentabilidad a 30 años, si bien sólo disponemos de 241 periodos de esa duración. El último periodo de 30 años que incluimos en el estudio es (31/12/1989, 31/12/2019).

Mayor y menor rentabilidad

PeriodoMayor rentabilidad y periodoMenor rentabilidad y periodo
10 años21,5% en (31/08/1977, 31/08/1987)-2,11% en (26/02/99, 27/02/09)
15 años18,79% en (30/09/1974, 29/09/1989)+3,26% en (28/02/1994, 27/02/2009)
20 años16,232% en (31/03/80, 31/03/00)+4,16% en (28/2/89, 27/2/2009)
30 años13,51% en (30/6/70) a (30/6/00)+6,97% en (30/12/88, 31/12/2018)
Máximos y mínimos de rentabilidad en diferentes periodos

Observemos que, cuanto mayor es la duración del periodo, menor es la rentabilidad máxima y mayor es la rentabilidad mínima.

Los periodos de mayor rentabilidad no son recientes, prácticamente todos empiezan en la década de los 70. En cambio, los periodos de mínima rentabilidad son recientes: casi todos acaban en febrero de 2009.

Rentabilidad por tramos

En esta tabla vemos el número de periodos de tiempo en varios intervalos de rentabilidad

Tramos por rentabilidad–>Menor que ceroEntre cero y 6%Mayor que 6%
10 años9 (1,8%)85 (17,67%)387 (80,45%)
15 años0 (0%)87 (20,67%)334 (79,33%)
20 años0 (0%)38 (10,52%)323 (89,47%)
30 años0 (0%)0 (0%)241 (100%)
Número de intervalos de tiempo por tramo de rentabilidad

Leamos esta tabla. Dice así: Con una rentabilidad mayor que el 6% hay 387 tramos de 10 años, lo que representa el 80,45% de los tramos de 10 años.

Resumen de la rentabilidad del índice MSCI World

En las tablas anteriores, observamos que, cuando mayor ha sido el horizonte de inversión, mayor ha sido también la rentabilidad mínima obtenida y menor la rentabilidad máxima.

En cuanto el horizonte de inversión es igual o superior a 15 años, la rentabilidad de la inversión ha sido positiva.

Especialmente notable es el caso de la inversión a 30 años, en la que en el pasado y para cualquier periodo de esa duración, la rentabilidad bruta anualizada ha sido al menos del 6,97%.

El fondo Vanguard LifeStrategy 80%

Vanguar lifestrategy fund

Con una mayor cultura financiera, los productos financieros en Reino Unido siempre van por delante de España. En un reciente artículo en The Times, se presenta el fondo Vanguard LifeStrategy 80%, un interesante producto de Vanguard.

¿De qué se trata?

Se trata de un fondo de fondos de inversión indexada

¿Qué incluye?

Tiene una mezcla de un 80% de fondos de acciones y un 20% de fondos de bonos, todos de Vanguard.

Los cinco principales fondos y sus porcentajes de acuerdo con la página de Morningstar a fecha 2 de abril de 2020 son los siguientes

FondoISINPorcentaje
Acciones americanasGB00B5B71Q7119,17%
Acciones del mundo menos Reino Unido
GB00B59G4Q73
19,14%
Acciones Reino Unido
GB00B3X7QG63
18,76%
Acciones emergentesIE00B50MZ7246,74%
Bonos
IE00B50W2R13
14,61%
Cinco fondos principales del fondo Vanguard LifeStrategy 80%

Calificación

La calificación Morningstar del fondo es de cinco estrellas